Financial risk analysis (Phântích rủiro tàichính)

Phântích rủiro tàichính

(trích bàigiảng F-MBA, họcphần tàichính doanhnghiệp)

(4.1.3) Phântích tàichính

§[4.1.3.4]

Phântích rủiro tàichính (financial risk analysis) là phần cănbản của phântích rủiro kinhdoanh (business risk analysis).

Rủiro (risk) được địnhnghĩa là một sự không-chắc (uncertainty) hay một trạngthái bat-ondinh (instability), của một hoạtđộng kinhdoanh tươnglai, mà cothe đolường đongđếm.

Nếu khongthe đolường, rủiro sẽ chỉ là một battrac lìutìu.

Khi cothe đolường, rủiro được xácđịnh là khoảng chênhlệch giữa giátrị thựctế và giátrị kỳvọng của hoạtđộng above, bọn taychuyên thongke (statistical scientist) kêu là dolech tieuchuan (standard deviation).

Ngoài dolech tieuchuan, bọn taychuyên còn dùng kháiniệm phươngsai (variance), tính bằng số bìnhphương của dolech tieuchuan, làm thướcđo rủiro.

Zìa các kháiniệm standard deviation và variance, mời văncông các cô ôn lại môn thongke.

Với MS Excel, các cô cothe tính standard deviation bằng hàm STDEVP() và hàm STDEV(). Chảdụ, gán côngthức sau cho một dãy data từ {A2} tới {A6} trong bảng:

=STDEVP(A2:A6)

=STDEV(A2:A6)

Trong đó, STDEVP tính dolech tieuchuan tongthe (population standard deviation), còn STDEV tính dolech tieuchuan mãu (sample standard deviation).

Zất đơngiản quá, có phỏng?


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Khi standard deviation của hoạtđộng kinhdoanh sát tới zero, ta nói nó ít rủiro, và ngược lại.

Vídụ, các cô mua hai cophieu A và B, cùng với kỳvọng lãi 15% hàng năm. Nhưng sau 3 năm, A có mức lãi các năm là 12%, 11%, và 13%, còn B là 15%, 8%, 15%.

Mở Excel, tính mẹ population standard deviation σ {sigma}, thì σA=1.48, còn σB=3.03 đcm. Ta nói, B rủiro hơn A.


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Vídụ khác, các cô mua cophieu A và traiphieu X. A kỳvọng lãi 15%, còn X thì sure lãi 5%.

Trườnghợp này, σX bằng mẹ zero. Đươngnhiên A rủiro hơn X.


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Nhiệmvụ của phântích rủiro tàichính là...