Valuation and investing: Địnhgiá và đầutư #2

Valuation and investing: Địnhgiá và đầutư

(trích bàigiảng F-MBA, họcphần taichinh doanhnghiep)

(4.2.1) Đầutư chứngkhoán nợ

§[4.2.1.5]

Lợinhuận traiphieu tính sao.

Khi một nhândân gạ bán chúng cô cú traiphieu, chép zõzàng mệnhgiá {face-value}, thờihạn {maturity}, lãi-mùa {annual coupon-rate}, hay etc, thì chúng cô làm nào tính lợinhuận tongquat của nó.

Có hai phạmtrù đáng quantâm:
(i) lợinhuận toànhạn {yield-to-maturity},
(ii) lợinhuận dangdở {yield-to-call}.

Lợinhuận toànhạn, aka YTM, là tisuat lợinhuận/mùa bìnhquân của cú traiphieu, trong trọn đời nó, aka từ lúc nó được mua (dautu), tới khi nó đáohạn (thanhtoán).

YTM vậndụng cho dàihạn, nhưng lại trưng theo đơnvị mùa, đặng nhândân zezang sosánh.


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Link thamkhảo: http://www.investopedia.com/terms/y/yieldtomaturity.asp

Nhớ côngthức nhọc quá, văncông batoong cứ chơi mẹ contính này:

http://www.investinganswers.com/calculators/yield/yield-maturity-ytm-calculator-2081


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Ở đây, nhândân đang tính YTM cho cú traiphieu raxèng {non-zero-coupon bond}, mà chúng đang khảo giá {current bond-price} nó 900 ôngtơn, ngoài chợ.

Mệnhgiá {face-value} nó 1,000 ôngtơn. Lãi-mùa {annual coupon-rate} nó 8%. Hạn thanhtoán {years-to-maturity} nó 30 mùa. Hẹn đong xèng {payments-per-year} nó một phát một mùa.

Nhét data, kích calculate, ra 8.97%. Aka, lợinhuận toànhạn của cú traiphieu đạt 8.97%.

Nghĩa là, nếu nhândân chôn cú traiphieu ý, từ trưa nay, tới tận ngày nó đáohạn, thì mõn mùa xúc 8.97% lợinhuận.

Nên mua hay không?

Lợinhuận dangdở, aka YTC, là tisuat lợinhuận/mùa bìnhquân của cú traiphieu, từ lúc mua nó tới khi nó được mualại aka redemption.

Note: khi bán traiphieu, con issuer sometimes thòng thêm dieukhoan mualại, đặng phòngxa tìnhtrạng con ý tựdưng đông xèng, và không khoái vay nhândân any more. Ngày mualại kêu là call-date.

Batoong thamkhảo zìa call-date: http://www.investopedia.com/terms/c/calldate.asp

Như YTM, thì YTC cũng vậndụng cho dàihạn, và trưng theo đơnvị mùa, cũng được tính qua mệnhgiá {face-value}, lãi-mùa {coupon-rate}, giá-chợ {current market-price}, etc.

Link thamkhảo: http://www.investopedia.com/terms/y/yieldtocall.asp

Nhớ côngthức nhọc quá, văncông batoong cứ chơi mẹ contính này:

http://www.investinganswers.com/calculators/yield/yield-call-ytc-calculator-2131


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Các data ychang chảdụ trước, thêm một anh (call-premium), và sửa một anh (years-to-call).

Ở đây, call-premium là xèng mualại traiphieu, bằng 103% mệnhgiá, và years-to-call là nhiêu mùa nữa từ nay tới call-date đã côngbáo trên tờ traiphieu, đcm tính tròn 5 mùa.

Nhét data, kích calculate, ra 11.20%. Aka, lợinhuận dangdở của cú traiphieu đạt 11.20%.

Nghĩa là, nếu nhândân chúng cô đánh và chôn cú traiphieu ý, từ trưa nay, tới ngày call-date, thì mõn mùa xúc 11.20% lợinhuận.

Nên mua hay không?

Giảng bonus: khainghiệp một gánh bánhmì

Khainghiệp một gánh bánhmì bán rong, cănbản chả khác cặc gì khainghiệp một business nghiêmtúc, zù có nhẽ, nó cũng khá còcon, theo quanniệm của nhândân chưa khainghiệp cú cặc nào.

Phỏng môhình 4M của anh bương An Hoàng Trung Tướng, chúng batoong còcon âmmiu gánh bánhmì phải dautu cho côngnghệ sanxuat {method} trước.

Note: môhình 4M, là tậptrung hànlâm của 4 phạmtrù kinhdoanh Method, Money, Market, Management, khai-sáng bởi An Hoàng Trung Tướng aka Zì Ngài Giùn, mùa 200x.

Nếu không trangbị côngnghệ sanxuat, bánhmì của chúng cô khác cặc gì bánhmì của các em Co Nhue bướm khai um, vậnhành thươngmại nơi zững ông xeđạp phụnghoàng china lóccóc bonchen hẻm-cụt nắng-trưa chua thumthủm.

Quả {method} ý, là chữ M dautien trong 4M, tươngxứng quả {product}, là chữ P dautien trong 4P, môhình trứdanh của môn marketing-mix âubương.

Nhằm sanxuat một sanpham {product} hoànhảo, chúng cô cần côngnghệ {method} nhé batoong.

Côngnghệ sanxuat bánhmì gánh, thì có đéo gì, à cơ.

Anh bương An Hoàng Trung Tướng giảng, chúng cô cần ít nhất hai món.

Một là, côngthức bánhmì ngon.

Anh bương yeucau thamkhảo: http://allrecipes.com/recipe/7028/french-baguettes/

Chúng cô cothe mua hay chôm côngthức online, với từkhóa french-baguette-recipe.


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Hai là, máy-nướng bánhmì ngon.

Chúng cô cothe mua máy-nướng online, với từkhóa electric-bread-oven.

Một con máy-nướng điện, giá bìnhquân vài ông trump (aka trăm ôngtơn) tới vài chục ông trump, tùy nangsuat và chatluong. Máy của khựa china hoàntoàn đáng khen.


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Đcm batoong, hãy khainghiệp một gánh bánhmì.