Pop finance: optimal cash level (Tàichính bìnhdân: quỹ xèngmặt tốiưu)

Tàichính bìnhdân

Kínhmời quý văncông xuchiêng thamgia Fast MBA Khóa V, dựtính khaimạc ngày 27, tháng Mười, niên 2015.

Vuilòng đọc kỹ huongdan trước khi sudung.

http://an-hoang-trung-tuong-2014.blogspot.com/p/thamgia-fast-mba.html

***

Quỹ xèngmặt tốiưu

(trích bàigiảng F-MBA, họcphần tàichính doanhnghiệp)

Xèngmặt {cash} mặcnhiên là thứ tàisản có thanhkhoản ngon nhất. Trong quỹ côngty, các cô luôn phải giữ một lượng xèngmặt ondinh toithieu, đặng phụcvụ nhucầu chitiêu nóng, như muasắm vậttư, cúngbái lãnhtụ, trả nợ đáohạn, etc.

Bên Tây Bương, địnhnghĩa xèngmặt gòm cả những khoản xèng ngânhàng {cash-in-bank} không được hưởng lãi, hoặc lãi lèotèo, chứ không ziêng xèng giấy {cash-on-hand}.

Nếu giữ xèngmặt đông quá, các cô sẽ mất mẹ chiphí cơhội {opportunity cost}, mà xèng ý cothe tạo nên. Nhândân kêu là, thừa xèng.

Nếu giữ xèngmặt kém quá, các cô sẽ tốn mẹ chiphí giaodịch {transaction cost}, khi bán tàisản đầutư (như chứngkhoán, đấtcát, kimcương, etc) lấy xèng tiêu. Nhândân kêu là, đói xèng.

Thừa xèng hay đói xèng, đều không vui.

Vậy, giữ baonhiêu xèngmặt, là vừa?

Chảdụ, nhucầu xèngmặt năm nay của các cô bằng 2 trẹo ôngtơn. Chiphí cơhội của xèng bằng 11%, đây cũng là mức {%} vay nóng từ bọn nhàbăng, khi các cô đói xèng. Chiphí giaodịch bán-tháo chứngkhoán bìnhquân 1.60 ngàn ôngtơn mõn lần, khi các cô đói xèng, zưng không thèm vay nhàbăng.

Vạch họatrình {graph}, nó sẽ như này:


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Đường chiphí cơhội đâm mẹ từ gốc tọađộ lên cao. Còn đường chiphí giaodịch lượn mẹ từ cao xuống. Nghĩa là, càng giữ đông xèng, thì chiphí cơhội sẽ càng nhớn, chiphí giaodịch sẽ càng bé, và ngược lại. Cộng hai cục chiphí ý {total cost} vạch thành đường congcong phía trên.

Nơi trũng nhất của đường {total cost}, aka tọađộ O màu đỏ, chínhxác là nơi quỹ xèngmặt tốiưu, hànlâm kêu là, optimal cash level, aka OCL.

Con hói William Baumol, bạn thân Trung Tướng, tính mẹ ra OCL như này:


Photo Unknown. Source Somewhere In The Net

Dóng {T} là nhucầu xèngmặt trong năm, {F} là chiphí giaodịch bìnhquân mõn lần bán chứngkhoán ngắnhạn, còn {i} là lãisuất vay nóng, tươngđương chiphí cơhội của xèng.

Áp mẹ cho chảdụ above, {T}=2,000,000 và {F}=1,600 và {i}=0.11, các cô sẽ tính được quỹ xèngmặt tốiưu tròmtrèm 241,000 ôngtơn. Nghĩa là, các cô chỉ cần đảmbảo cục xèng 240K, là thôngthái cmnr.

OCL online calculator: http://www.danielsoper.com/fincalc/calc.aspx?id=64

Mời văncông thamkhảo thêm môhình OCL của các anh Miller Orr, cũng bạn thân Trung Tướng.